佩蒂：国产替代如何改写宠物市场“游戏规则”？AG真人宠物经济新战局（三） 乖宝、中宠、

　　1■■-◁▲★. ■▼■“反向代工■◁”+自主品牌双轮驱动◇•★▪：佩蒂股份把海外ODM利润反哺○○■▪=“爵宴▪■”-◁-◆“好适嘉★▲-”品牌•○☆▽◁◁，用同一条高等级产线既做出口又做内销▽=，摊薄固定成本★△●。

　　3▲■★●◆●. 做细分赛道…▲○“隐形冠军▪•△”▷●●◇=-：把单一品类做到极致▲▷○☆▼=，例如专做△▲…“冻干生骨肉☆□◆○-”或☆●◇-“功能性零食■★◇▼▼”○•○•◇，以优质产能入股新锐品牌换股权•▽，分享品牌红利◆•▷…△◁。

　　2025年起对美国进口农产品加征关税的政策△▼，直接推高了部分企业的原料成本◇◁▪=•○。对于那些海外工厂设在东南亚★◁■▪▷，但部分原料仍需从美国进口的企业▷◆●•◆□，关税影响尤为显著◇-。这考验的是企业全球供应链的布局能力和风险对冲能力★•。中宠股份和佩蒂股份在越南○…◁▽-、柬埔寨■▲=、新西兰等地建厂▪•☆，很大程度上就是为了规避此类贸易风险•-▲○。

　　2024年▲…，国产宠物食品品牌在线上渠道全面超越外资品牌▲■△▼。天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中◆▷□，国产品牌占据6席★▪◆•△，前五名均为本土品牌-▲▪☆▷○。乖宝宠物旗下-●○“麦富迪▽★◆★”连续四年蝉联榜首●=▽■…•，市占率提升至7%●△=；新锐品牌如鲜朗▲▲★◆、蓝氏等GMV增速超100%•■▷•■，弗列加特更以190%的销售额增长跻身第四名▼●●…☆△。京东平台数据显示☆•=▪•，国产在猫湿粮○==▽▷、狗干粮等细分品类中占据半数以上份额◆▪▲=★，麦富迪包揽多品类榜首•▼。

　　事实上-…，外资品牌仍占据着高端市场□◆-，国产品牌在研发••▽、配方△◁▷=●▷、标准上与国际巨头还有很大差距◁▪△●。

　　IPG中国首席经济学家柏文喜表示◆▽•▼=，如佩蒂股份这样的代工模式面临转型困境□•…，本质原因有二◁•▼▷=：

　　四是品牌资产○•：皇家通过•-▼“兽医渠道+学术会议△◇=●”绑定专业线年□◆●■☆□，国产品牌正用分众-▼、抖音补认知•◆，但专业背书差距明显▲□。

　　但机遇与风险并存=•▽：原材料●◁○▼□、贸易环境▲▼、技术实力等挑战依然考验着每个参与者•△•…。可以预见……□=◁◆，产业链自主可控…••◁、产品创新升级=◇★、品牌渠道下沉将成为未来胜出的关键要素•△▽▲。

　　根据新浪财经报道•○•△◇◇，故事的A面▼-，虽然佩蒂股份也意识到了风险=△▷。

　　在行业整体高歌猛进的背景下◆•，头部企业之间却出现了显著的业绩分化□•。乖宝与中宠的强劲增长□▷-▽△，与佩蒂股份的利润下滑形成了鲜明对比□-…。这种分化不仅是企业战略选择的结果▼◇△▲▼★，也预示了行业潜藏的风险•▲▽◁▪。

　　因此■△==•★，研发突破是◆▽“发动机▲▷◆○”▷○•，供应链透明是★▲▲“安全带=…★•”▽○●▷，消费观念转变为◆•▽□▼“加速器◆=…-”▷☆…△•▷，三者缺一不可▷▽◆◁。

　　根据新浪证券▽★▷□，2024年…●“双十一▽▪▲-◁”期间○◇○=，天猫宠物食品成交额前10名中有6个是国产品牌●★▲，且前五名清一色为国货□●▽。

　　故事的B面…◆，则是部分企业的挣扎与阵痛AG真人官方官网★•●▼▷○。同样是头部上市公司的佩蒂股份▽▽，却在2024年面临净利润□▼□◇▽“腰斩◆◇◆•□”的困境△★◇，深陷于□□▪★○“代工模式=△=□●●”的依赖与转型主粮业务的挑战之中▪◆■□▪•。

　　首先●○◇★▪，研发与产品力是第一位的•▽▼。乖宝☆★“弗列加特○◁☆▽”引入Wenger-TX85高鲜肉直灌工艺▲☆•，把主粮蛋白消化率提升到91○○.5%▷▲◇…△◇，解决了▽=○☆-•“高蛋白低吸收◇…△●”痛点•△○；中宠-■△☆■、佩蒂在新西兰投产的4万吨级高鲜肉产线◆●…-，把=★△“鲜肉替代肉粉◇◆■”做成了可量产△☆●•、可验证的高端卖点△▽▼=▼★。

　　策略一◇▼=：加速产品本土化与高端化△△。外资品牌开始放下身段◆□•，更深入地研究中国市场-…△•。它们不再简单地将海外的□•▼▷▪“爆款◇-▽▷◆▪”直接引入…▪□，而是针对中国宠物的体质和宠主的偏好▼•…☆▪◇，开发定制化产品□▷◁•。例如•●○？AG真人宠物经济新战局（三） 乖宝、中宠、，推出更多针对小型犬的粮▷△•★、添加中草药成分的-★□“养生■=▼”概念产品○▽□，以及在主粮中增加冻干▲□…、鲜肉等迎合高端化趋势的元素▪□★▲▪。

　　根据官网▪★□-◇•，在国内市场=★▲○▼，中宠股份则构建了◆•-“顽皮+Zeal真致+领先▼▲▲●-”等多层次品牌矩阵▲◇…◁，覆盖高•◇=…、中端及下沉市场不同客群☆◇▪。□…◇•“顽皮○◇▷○△=”作为中宠历史最悠久的主力品牌◆▪-△，定位大众市场并深耕线上线下全渠道△◆•★•；Zeal真致引入新西兰血统主打天然粮◁▽■，高端形象提升了品牌溢价能力◆-★；•▲-▽◇“Wanpy Mall■◆•=▲=”等直营体系的建立也让中宠国内自主品牌业务焕发生机••▷。

　　中宠股份（顽皮母公司）同年预计净利增长超过54%★●▷◆△■。反之◇○，给企业的成本控制带来巨大压力△▷。行业洗牌之下■●，靠代工红利或单一产品生存的企业将被加速淘汰出局=…★△。根据公开信息▷◇▽=。

　　从区域结构来看▷-◇-•▼，出口代工业务是公司营收主要来源■=●。2024 年境外业务收入达30◁▷●.51 亿元…▷★◁，占公司营业收入的68◆…◆.33%★☆◁■；OEM业务收入则占总收入的58●▼■.59%▼•■-=☆。

　　但转型过程充满挑战◁△☆△▪□。通过发力冻干粮=◁◇…、烘焙粮等高端细分品类•○□☆☆=，中宠股份依托■◆“全球化产能布局▼■■□△”来实施国产替代战略◆-：早在2014年起公司就陆续在美国△•▷☆▽▲、加拿大◁•◁…=◆、新西兰•○…、柬埔寨等国建设工厂▪=▽▪，唯有那些具备供应链优势◆…、技术壁垒和品牌忠诚度的玩家=•。

　　国产宠物食品品牌不再是●★▪▲▪▼“低价•■▷△☆”◇△、□◁••□★“平替▷▼•□”的代名词●★，品牌赚☆◁□◇“溢价…■•▷”◇…◁□■，并开始布局自主品牌和国内市场★•★，

　　国产替代的大幕已经拉开▼•★•-•，麦富迪▪◇▲•、顽皮们正改写着长期由玛氏=◇☆-、雀巢等外资巨头书写的游戏规则○☆●。

　　再者•▪○◇，消费观念升级是放大器•-△-。90后○☆▼◇○、95后把宠物当◁-■▼☆“毛孩子☆◆□▽▷”▼▪△，不再迷信进口△◆○●▼，转而关注配料科学性◆★▷◆◆、适口性和情感价值▼★◆，为国产品牌的高端定价提供了心理账户○□-○…。

　　更重要的是△-•…○，其自有品牌业务收入达到35◆•…▪.45亿元○-…，占总营收近68% （相比2020年不到50%的占比已大幅提升）●▲◁，表明乖宝宠物已由代工转型为以自主品牌驱动为主▷■□。乖宝宠物旗下中高端品牌矩阵贡献了超过80%的收入 △▲。□△◁“麦富迪□…□▪◇○”（Myfoodie）主打性价比和全价粮连续5年蝉联天猫销量冠军○★=◁，而定位超高端鲜肉粮的新品牌○★•▷▲□“弗列加特□▷☆”强势崛起▲◆。在2024年▪▪，弗列加特完成了品牌2○▷◆•.0升级■▼○•▼，创新推出了□□•◁●▲“0压乳鲜粮○▪”系列新品▪▲…◇◇☆，实现突破性的配方工艺和营养创新=▪▼…。

　　缺乏自主品牌和直面消费者能力的厂商将面临被市场边缘化的风险★▪。当客户把订单转移到越南◇●★□•▲、柬埔寨更低成本工厂时…▪-，佩蒂股份近年也尝试推自主品牌（如高端零食•▪=▽□▽“爵宴-◁”）并进军主粮市场-•▽-△，高度代工依赖已成为掣肘佩蒂股份乃至不少同类企业发展的桎梏▲○▽◁◁△。国产粮要出口必须做二次配方调整▼▷○△◆，其成本受原材料价格波动影响巨大■○□。在这场-◇•○▲▷“冰与火之歌▽=□=★△”般的竞争中○••▪，成功抢占了原先外资主导的市场空间★…=•●。宠物食品是典型的▼■◆“农产品加工业•☆◆•★•”▲▽☆○，凭借这一系列新品■◁□。

　　本篇报道快消前瞻将基于数据和行业调研□▪，深入剖析这场正在发生的=•△•□☆“国产化突围战•▲▼”…▪◆。

　　在线上渠道◁■=，国产品牌逐步将外资品牌拉下神坛-■，Euromonitor数据显示▷★▲○•，2023年已有3家国产宠粮品牌进入销量前五AG真人官方官网=★■，国内品牌上升势头显著☆▪；根据东海证券研究所●▷，2023年天猫△◁●…“双11●△☆▪○△”大促之时=□◇，宠物食品销量排行榜上●●●□，出现越来越多国产品牌--□○▲▪。根据新浪证券◁-▷△，2024年▪◇▷•■○“双十一◁☆”期间-□■，天猫宠物食品成交额前10名中有6个是国产品牌▼★☆，且前五名清一色为国货▲★▽。

　　其次●○▲▼△，供应链透明化让研发成果被消费者■★-★☆□“看见◇-▽◁”◇=。一物一码溯源AG真人官方官网=••-□△、SGS第三方批批检测-■▪◁、GLOBALG□….A•▲▲.P◆☆■▲.认证农场☆●☆http://t6447.com！，让◁▪•-=“看不见的研发…•◇•■”变成★●▪“看得见的信任★■•■•◇”★◆☆△△。

　　根据毕马威中国（KPMG China）发布的《2025年中国宠物行业市场报告——★-◇☆••“它经济●-◇•□”的消费升级与市场洞察》□◁--…，根据过去十年里▼■★-，中国宠物食品市场的势力版图发生逆转▽◆-○-：外资品牌市占率从2014年的约22%降至2023年的14%左右■○□◇◆●，而同期多家本土品牌迅速跻身市场前列…•。

　　策略二▼…▲=-：拥抱新渠道=□，发力数字化营销◆•…▲☆。意识到传统线下渠道的增长乏力■•▪，外资品牌开始大力布局线上=■▪○，尤其是直播电商和社交媒体▪•。它们签约本土KOL•▲，在小红书▽◁★▽、抖音等平台进行内容种草●●☆，并加大在天猫◇▼-◆□▽、京东等平台的营销投入○-，试图夺回在线上失去的话语权◇★…□▼。

　　展望未来□○◇，在国产宠粮高端化升级和渠道下沉并行的趋势下△●◇▼◆○，▷□“乖宝+中宠▼▼”有望双雄并进△…□●-◇，共同挤压外资品牌的生存空间▲☆。根据艾媒咨询等机构预测◆○，到2025年国产宠物食品品牌整体市占率有望进一步攀升至85%以上○▷…☆○，真正迎来▽◁▽“国货当道□…●▲☆-”的黄金时代•…◆…。

　　代工厂议价权骤降=…△。外资品牌全球同标•…◆□。与乖宝股份直接切入国内高端市场不同•▷▽▼▪-，曾几何时•★★▽•-，乖宝宠物旗下鲜肉生骨肉粮等高端品类全网销量同比激增150%•△☆☆•。受全球气候•☆•、地缘政治等因素影响■▼▷◁▽，以乖宝宠物和中宠股份为代表的国产龙头•=☆……•，◇○☆□□…“进口△•◆•▪”是高品质宠物食品的代名词▽-★◇▷。乖宝宠物（麦富迪母公司）2024年营收冲破52亿元=◇◁=◆=。

　　而是在品质●••▽★、创新和品牌力上向外资巨头发起了全面挑战◇■◆，净利润飙升45=-◁.68%▼▼；临床循证链条短△△★-。但进展不尽理想•=。但在总盘子中占比依旧很小-□…。在2024年•…◆=“双十一▽■•☆•”大促中■◁▷▷○，

　　值得注意的是-◁◇，以雀巢普瑞纳…○★•、玛氏□■-…●、希尔思为代表的国际巨头▷=，虽然市场份额受到挤压…▷●，但它们凭借深厚的品牌积淀-■○▪、强大的研发实力和雄厚的资本•◇•◁•●，迅速调整策略▷●●□，展开了一场▼•“防御反击战▪☆◁□…★”◇•▽□。

　　2◆=○▷★. 纵向一体化=-○☆●：在新西兰=…★△=、加拿大收购或控股肉源工厂◇▪◇▼▼，锁定稀缺鲜肉资源▷…◆■▽，再授权给国内品牌做联合品牌（co-branding）□-◇○，从◆▪◆•“代工厂◁•□•”升级为…◆▷“资源方●■”…●=。

　　作为国产宠物食品的后起之秀○◆▪，乖宝宠物在高端领域的突破尤为引人关注▲□•△▷◁。根据财报数据■■-，2024年乖宝宠物实现营业收入52☆▼.45亿元…◇▷，同比增长21○▼▼●▽.22%▼••▼▽●，归母净利润6…□△.25亿元★◇★●□，大增45☆◇○■●.68% =★•○-▼。

　　从下文销售毛利率走势图可知◁△◇，其中=◁▲，乖宝宠物表现最为亮眼◁…◁□■，毛利率从2018年25%持续攀升至2024年超40%▽□，6年间提升15个百分点▲▷，反映其品牌高端化与渠道优化成效显著◇▼。

　　是国产品牌的高歌猛进□△■★。短短数年间=●，弗列加特在2024年线%▪○▷▪○，市场风向已然逆转•▷■◁△•。才能穿越周期▽★●=☆、脱颖而出•▲□。原材料价格波动◁☆-：玉米=▪□▷、鸡肉等主要原料占生产成本的60%-70%△▪。并利用海外基地贴近市场•=□•▼■、降低关税成本◁◁…◁=△。并成功在高端市场站稳了脚跟▽□■-▼▽。国产品牌刚刚开始自建动物实验中心•●。

　　事实上▽▽◇•★，根据以往财报数据▼●-◁，佩蒂股份早在2021-2022年就因原材料涨价和订单流失连续亏损▼▷●□□☆，2024年虽扭亏为盈但净利率依然偏低-•。公司目前出口代工收入占比高达82▷▼•.63%=■☆…，国内市场收入占比仅17•●□◁.37%…-■。也就是说▪▷，约五分之四的业务仍依赖海外客户代工●=•，这使其对成本和贸易环境的变化极为敏感▷★★□-▪。

　　相较之下△•=，仍以ODM/OEM代工为主营的企业日子就不那么好过了○•▲…▽○。其中老牌出口宠粮厂商佩蒂股份的困局颇具代表性•★△◇，根据财报数据▷●▪，2025年Q1佩蒂股份实现营收3•●◁☆.29亿元•◆，同比下滑14▷◇-.4%★★◇•▽△；净利润仅2223万元○◇☆•◆•，大幅下滑46□•▷.71%◆☆。

　　在内需崛起▪●△●□◆、品牌为王的新周期▪-…，这种布局使中宠能有效规避国际贸易摩擦风险=-○，在高端主粮=▼▼-•、技术研发等核心领域国产品牌也发起了正面挑战◆◁△•。一是基础研究深度△-：皇家△▼、希尔斯有数十年兽医临床数据库和实验犬猫长期喂养追踪◁-，近年来■☆▲□=，-◇□▽“强者恒强□△◁•▪=、弱者出清▼•”的马太效应料将持续-★•●■☆。三是标准与法规=▷▲◇：国标在重金属◆▼□▽、黄曲霉毒素等限值上仍比欧盟宽松■○■▼•▲；并夺得当年天猫猫粮品类销售冠军-■▼◁•。不仅如此★=，大宗商品价格持续波动▽▪▷▪▷。

　　这种鲜明的业绩分化■◆，揭示了行业洗牌期企业战略选择的=□△▷◆▽“冰与火之歌•☆▼==”◇▼★□◁：是依赖海外订单的安逸◆■，还是投身自主品牌建设的艰辛=○-■？答案似乎已在资本市场的股价表现和企业的财务报表中清晰显现☆▼…。

　　二是功能细分精度☆★：外资品牌已将处方粮细分到肾病○▷★、糖尿病-◇★▷、关节等ICU级场景•◇◇◇=…，国产处方粮仍停留在○=-▽○◇“肠胃□…▽☆•、去毛球▪-•”等初级功能▽◆○=■●；高端线缺乏AAFCO/FEDIAF双认证•••▲□佩蒂：国产替代如何改写宠物市场“游戏规则”。

　　更雪上加霜的是=□▽…，佩蒂股份寄予厚望的东南亚工厂关税红利正逐步消退◆○▲◆：随着越南工厂趋于满负荷▽-▲=、柬埔寨新厂产能爬坡不及预期□△△◁-，转移产能以规避关税的效果未达预期…◆◇。2025年一季度▷…◆▽■□，佩蒂股份主营利润率下滑★◇○◁，财报显示营收减少和成本上升共同造成盈利能力受冲击◇●▲=▪□。

　　另一大本土玩家中宠股份同样在转型升级★○。2024年中宠股份实现营收44■-.65亿元-▪▪==▽，同比增长19△•▽□.15%•◆=▽●，归母净利润3▲…◆.94亿元▼■▲◁☆◇，同比大增68▼○▪○••.89%▽●。

　　可以说▲▲，尤其引人注目的是□○，目前已有6家海外工厂投产…▪。然而▽○★○▷○，一是模式掣肘◇▲▼=◆△：ODM赚☆▪•“加工费•-•◇△”●■☆▲，2024年其国内销售虽增长33%至2▲●▪.88亿元 -◁。

　　二是路径依赖○□◆◇•▽：佩蒂股份长期按国外客户配方生产◇☆■-▽◇，缺乏本土市场洞察与零售基因☆=◁◆，转向C端后☆•=…•“不会做品牌•▽-▪、不会管渠道-□◁●”•●○▪★。

　　中国宠物经济◆★，一条曾被外资巨头牢牢掌控的黄金赛道●☆=●△◇，正上演着一场深刻的▷☆○“权力游戏□•…-”变革○◁★▪。这片万亿级的蓝海市场☆▽□•=，不再是雀巢普瑞纳-◇△▪=▪、玛氏等国际品牌的独角戏◆□▷□。一场由本土力量驱动的-▪“国产化突围战★□”已然打响▪▲▪•▽▷，并取得了阶段性的胜利-△。

　　前述乖宝宠物和中宠股份作为自主品牌转型领先的■▽▼=○…“双雄▷△▪…”-★，业绩增长亮眼且成色十足•○…◆★▷。

　　宠物行业白皮书的调研亦显示◇△□，宠主对国产品牌的偏好度连年提升□□▪：2024年偏好购买国产犬粮的宠物主占比达32◁■○.9%△••■□，同比提高5★□□▷.8个百分点▲…=。

　　2025年一季度☆•☆-，乖宝宠物延续高增长势头-☆●，实现净利润2☆☆◇■▽.04亿元▪○…△，同比增长37-■◁▲▲◇.7%▲◆△，再创上市以来单季新高★●◁。可以说=-○△○，供应链优势+品牌高端化战略使乖宝在国产替代浪潮中拔得头筹•▷…★◆▽。

　　我们将探讨■•：国产替代的真相▼▷□，乖宝与中宠究竟做对了什么▷□□◁，才得以在高端市场撕开外资品牌的防线-◆△▽？而为何同为上市公司的佩蒂会陷入困局-○-▼？其背后反映了哪些深层次的产业风险◇□◁■▼□？

　　策略三▲★●=☆：巩固专业渠道壁垒○•。在宠物医院☆=◆=★、专业繁育等专业渠道◇-◆，外资品牌依然拥有难以撼动的优势☆•▽△。希尔思等品牌的处方粮▼▷▲○□▷，凭借其强大的科研背书和兽医推荐▷◇▼▪•，构筑了极高的专业壁垒-=★◇△▲。外资巨头正通过加强与宠物医院的合作-◇▲，举办兽医专业培训等方式■=-，进一步巩固这一▼◆“护城河==”▽◁。